- 金は新年には１オンスあたり2,950ドルに上昇する可能性がある。
- 銀は金の価格上昇率を上回る可能性が高い。
- パラジウムの需要は引き続き減少する見込み。
貴金属業界の世界的リーダーであるヘレウス・プレシャス・メタルズによると、金価格は来年も最近の記録的な上昇を続ける見込みです。ヘレウスの貴金属取引責任者であるヘンリック・マークスは、火曜日に行われた年次ヘレウス貴金属予測の発表で、「さらなる利下げとドルの弱体化の見通しを考慮すると、金価格は2,950ドルに上昇する可能性がある」と述べました。
利下げは、金のような無利息資産への投資をより魅力的にし、通常はドルの価値を弱めます。米国通貨が弱くなることで、金の価格を下支える傾向があります。貴金属は主にドルで取引されているため、ドルが弱くなると世界市場では金が安くなり、需要が強まり、価格が上昇します。
専門家によると、2024年に金が記録的な高値に達したトレンドは2025年も続くと予想されています。主要な中央銀行は引き続き金を購入すると予想されていますが、その量は昨年ほど多くはないでしょう。ETF投資家は、長期にわたる売りが続いた後、2024年後半に金に回帰しました。中国政府の経済刺激策が経済を活性化させれば、中国とインドは2025年の金需要の堅固な基盤となる可能性があります。
地政学的リスクは依然として存在
さらに、ウクライナ戦争や中東の状況などの地政学的リスクも依然として存在します。金は伝統的に不確実な時代の安全な避難所と見なされています。ヘレウスの貴金属部門を6月から率いるシュテフェン・メッツガーとシュテファン・シュタウバッハは、「ドナルド・トランプ氏が米国大統領に復帰することで、貿易や関税に関する不確実性が増し、金価格を支える可能性がある」と述べました。
トランプ氏の提案する多くの政策はインフレを再燃させる可能性があります。米国政府は依然として大幅な財政赤字を抱えており、米国の債務は増え続け、利払いは急増しています。最近の利下げはこの圧力を多少緩和しますが、政府支出の削減の兆候は見られないため、米国はおそらく債務をインフレで解消する必要があり、最終的には金にとって有利な環境となるでしょう。ヘレウスは、トロイオンスあたり2,450ドルから2,950ドルの範囲を予測しています。
銀は金の価格上昇率を上回る可能性が高い
専門家によると、銀は金を上回ると予想されています。2025年には、太陽光発電需要の継続的な拡大により、産業需要が増加すると予想されています。米国の景気後退のリスクにもかかわらず、連邦準備制度理事会（FRB）は利下げを続け、ドルを弱め、銀と金の価格を下支えする可能性が高い。金銀比率は現在、歴史的な水準と比較して高くなっています。これは、今年の上昇にもかかわらず、銀が金に対して依然として過小評価されていることを示しています。銀は強気相場の後半段階で金を上回る傾向があります。ヘレウスは、銀がオンスあたり28ドルから40ドルの範囲で取引されると予測しています。
プラチナ市場は2025年も供給不足が続くと予想されています。しかし、自動車および産業部門からの需要の増加は、価格を取引範囲から引き上げるには不十分かもしれません。最近のドルの強さが価格に影響を与えており、南アフリカのランドがさらに下落すれば、価格を支える要因の一つが失われることになります。さらに、プラチナジュエリーの需要はわずかに減少する可能性があります。ヘレウスによると、プラチナの範囲はトロイオンスあたり850ドルから1,220ドルです
パラジウム需要の減少
自動車業界からのパラジウム需要（全体の80%以上を占める最大の需要先）は、内燃機関車両が電気自動車に市場シェアを奪われるにつれて減少する可能性があります。プラチナが部分的にパラジウムに取って代わったガソリン自動車用三元触媒の使用増加により、近年の新型軽車両の販売増加によるパラジウム需要の増加は限定的でした。新車販売は2025年に増加すると予想されていますが、ヘレウスはバッテリー電気自動車（BEV）の市場シェアが全体の市場成長よりも速く成長すると予想しています。これにより、内燃機関車両の販売がわずかに減少し、パラジウム需要が減少するでしょう。そのため、価格は引き続き圧力を受ける可能性があります。ヘレウスは、トロイオンスあたり800ドルから1,200ドルの範囲を予測しています。
自動車業界からの需要に大きく依存しているロジウム価格は、トロイオンスあたり4,400ドルから5,400ドルの間で変動する可能性があります。ヘレウスは、ロジウム市場に若干の供給不足があると予想しています。精錬生産の改善と二次供給源からの供給のわずかな増加が、全体的な需要のわずかな増加を上回り、予想される供給不足を減少させるでしょう。
ルテニウム需要の増加 – 市場の余剰は縮小
ヘレウスは来年のルテニウム市場の余剰が縮小すると予想しています。需要の増加が価格を押し上げる可能性がありますが、主要市場の成長が期待外れになるリスクもあります。ヘレウスの専門家は、トロイオンスあたり425ドルから575ドルの価格範囲を見込んでいます。
2024年には、水素の社会実装に向けた需要が年初の予想ほど強くなかったため、イリジウム価格は下落傾向にありました。しかし、来年には市場の需給がバランスする見込みで、イリジウムの基本的な見通しは良好です。供給リスクは減少し、需要はわずかに増加すると予想されています。ヘレウスによると、2025年のイリジウム価格はトロイオンスあたり4,900ドルから5,600ドルの範囲になると予測されています。
へレウスが予想する貴金属のオンスあたりの価格範囲
| 貴金属 | トロイオンスあたりの価格変動幅 |
| 金 | 2,450ドルから2,950ドル |
| 銀 | 28ドルから40ドル |
| プラチナ | 850ドルから1,220ドル |
| パラジウム | 800ドルから1,200ドル |
| ロジウム | 4,400ドルから5,400ドル |
| ルテニウム | 425ドルから575ドル |
| イリジウム | 4,900ドルから5,600ドル |
免責事項
ヘレウス貴金属予測2025は、ヘレウスおよびSFAオックスフォード社が信頼できると考える情報源に基づいていますが、独自に検証したものではありません。そのため、ヘレウス貴金属予測2025の内容は細心の注意を払って作成されていますが、その正確性、完全性、最新性について保証するものではありません。
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したがって、予測が実現することを保証するものではありません。また、ヘレウスは予測を更新し、それをそれぞれの新しい状況や発展に適応させる義務を負いません。ヘレウス・プレシャスメタルズについて
ヘレウス・プレシャス・メタルズについて
ヘレウス・プレシャス・メタルズは、貴金属業界で世界をリードする企業です。同社はヘレウスグループの一部であり、取引から貴金属製品、精錬およびリサイクルまでのバリューチェーンをカバーし、白金系貴金属、金、銀に関する豊富な専門知識を持っています。
ヘレウス・プレシャス・メタルズは、世界17か所に3,000人以上の従業員を擁し、自動車、化学、半導体、製薬、水素、ジュエリーなど多くの産業にとって不可欠な幅広い製品ポートフォリオを提供しています。
2025年までに、ヘレウス・プレシャス・メタルズは自社の運営においてカーボンニュートラルを達成し、2033年には業界で初めてネットゼロを達成する予定です。
ヘレウスについて
ヘレウスは、ドイツのハーナウに本社を置く家族経営のグローバルテクノロジーグループです。同社のルーツは1660年に始まった家族経営の薬局に遡ります。ヘレウスはその専門知識とリソースを活用し、世代を超えて有意義な貢献をしてきました。現在、グループは金属とリサイクル、ヘルスケア、半導体とエレクトロニクス、インダストリアルの4つのビジネスプラットフォームで多様な活動を束ねています。顧客は、広範な材料知識と技術的リーダーシップに基づく革新的な技術とソリューションの恩恵を受けています。
2023年度、グループは40か国で約16,400人の従業員を擁し、256億ユーロ（277億米ドル*）の収益を上げました。ヘレウスはドイツのトップ10の家族経営企業の一つです。
(* 2023年の平均為替レート、1ユーロ = 1.0813米ドルで計算)
